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9月4日,首惠产业金融服务集团有限公司(00730.HK,下称“首惠产融”)发布内幕消息公告,披露公司在机器人及智能制造领域的战略布局及潜在收购事项。根据公告,首钢产投(北京)科技创新有限公司目前持有北京机器人融资租赁股份有限公司(以下简称“机器人租赁公司”)约24.84%股份,并拟在满足相关法律法规、监管及审批条件后,将有关股份转让予首惠产融。此次潜在收购亦进一步体现公司将既有供应链管理能力向机器人产业链延伸的战略方向。未来,首惠产融拟围绕机器人产业链上下游拓展业务,通过供应链管理、设备租赁及相关服务,逐步连接零部件及设备供应商、机器人制造企业、终端企业客户及各类应用场景,并围绕设备投放、场景需求、供需对接、系统集成及数据服务等环节,进一步拓展机器人产业生态相关服务。
打通机器人产业上下游 供应链、场景与数据协同发展
根据公司公告及公开信息,机器人租赁公司前身为成立于2014年3月的北京国资融资租赁股份有限公司,于2025年完成业务转型,围绕“机器人+租赁”推动机器人产品进入真实应用场景,重点解决创新产品商业化和应用落地的“最后一公里”,主要向上游设备厂商采购机器人资产,向终端使用方提供设备使用及配套租赁服务,打通机器人产业上下游,适配机器人行业技术迭代快、场景落地需验证、运维服务标准高的行业发展特点。目前机器人租赁公司业务已覆盖医疗、教育、养老、园林水务、工业制造、商业服务及展演赛事等领域,积累300余个应用场景、与130余家机器人厂商建立业务联系,并推动约500台机器人落地。
从上游看,首惠产融既有供应链管理能力可延伸至机器人上游零部件领域,以供应链管理、运营及保理等服务作为业务抓手,推动上下游交易和机器人设备落地,形成供应链服务与场景应用相互带动的业务模式。
下游则以设备租赁和场景运营承接真实需求。医疗、教育、园林、商业、园区及工业等场景的持续放量,将直接带动机器人采购和设备投放需求。公司未来可围绕设备选型、场景匹配、交付、运维及租后服务等环节连接设备厂商与终端客户,使下游需求反向带动上游采购,逐步形成“场景需求—设备投放—供应链采购”的循环。
在此基础上,数据和平台服务构成第三层延伸。依托首钢体系内钢铁、园区、医疗及智能制造等真实场景,公司未来可在场景需求、供需采购对接、系统集成及线上租赁等方面进行业务拓展。由此,上游供应链解决“从哪里采购”,下游场景解决“在哪里使用”,数据和平台服务则进一步沉淀使用反馈与供需信息,三者相互衔接,形成从供应链组织、设备投放到场景运营及数据服务的完整链条。
医疗供应链加快拓展 采购场景连接上游供应商
同日,首惠产融另一份自愿公告披露,其持股41.41%的联营公司京西商业保理有限公司与首颐医疗签署战略合作协议,并就医疗供应链融资项目批出人民币2亿元的授信额度。双方将围绕医疗供应链开展商业保理及供应链服务合作,重点覆盖药品、医用耗材及医疗设备等采购及供应商场景。
与机器人通过设备和场景切入不同,医疗供应链的入口更多来自真实采购。药品、医用耗材及医疗设备采购连接医疗机构与大量上游供应商,也由此形成资金周转及应收账款等供应链服务需求。
元股证券:ygzq.hk从业务协同看,首惠产融可依托相关采购场景,围绕医疗机构与上游供应商之间的资金周转及应收账款需求,拓展商业保理及供应链服务,为公司供应链管理能力向医疗场景延伸提供具体业务载体。
中期收入同比增长99% 供应链管理成为增长主力
新业务布局的背后,首惠产融现有供应链业务规模也在持续扩大。2026年上半年,公司实现收入约9,515万港元,同比增长99%,接近翻倍。其中,供应链管理及金融科技业务收入约6,800万港元,同比增长321%,占集团总收入约71.5%,已成为公司最主要的收入来源,可见供应链管理正成为连接采购、供应商、设备及应用场景的重要基础能力。
与此同时,公司资产端保持稳健。截至6月底,总资产约19.69亿港元,公司持有人应占股本及储备约15.05亿港元。公司现金及现金等价物约2.88亿港元,流动比率达11.88倍,整体流动性保持充裕。
供股价深度折让账面净值 认购价值凸显
在供应链管理业务快速增长、机器人及医疗等新产业场景持续拓展之际,首惠产融此前亦启动资本运作。公司建议先按每50股合并为1股,其后按“1供1”基准,以每股6.25港元进行供股,最多发行约7,907.88万股,最高净集资约4.88亿港元。对于现有股东而言,按比例参与供股不仅有助维持扩大股本后的相对持股权益,也可分享公司下一阶段业务扩张所带来的潜在增量。
更具吸引力的是,此次供股价相对账面价值折让明显。截至2026年6月底,公司持有人应占股本及储备约15.05亿港元,按合股后理论股本静态测算,每股账面净资产约19.03港元,6.25港元供股价折让约67%。
随着供应链业务持续放量及机器人、医疗等新产业布局推进,公司资本实力及财务灵活性有望进一步增强,较大的账面价值折让叠加业务拓展预期,亦是此次供股值得市场关注的重要因素。
整体来看,首惠产融正在分别推进机器人及医疗等新产业场景的业务拓展。机器人业务正围绕产业链上下游逐步展开:上游延伸至零部件及设备供应链,下游则通过设备租赁、场景运营等方式连接实际应用需求,并进一步拓展供需对接、系统集成及数据与平台服务,逐步形成由供应链组织、设备投放到场景应用及配套服务的业务链条。;医疗业务则依托药品、医用耗材及医疗设备采购场景,围绕医疗机构、上游供应商及应收账款需求拓展商业保理及供应链服务。基于过往相关业务基础,首惠产融正逐步推动供应链管理、融资租赁、商业保理及金融科技等业务向机器人、智能制造及医疗健康等新场景延伸,并探索与机器人设备租赁及运营相关的业务机会。
在线股票配资随着相关业务逐步落地,公司未来的增长动力有望由单一业务扩张进一步转向“供应链能力复制+多场景拓展”,形成以供应链管理及产业科技、产业金融服务为核心的业务体系。
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