中国经济新旧动能转换加速，AI对制造业带动效应增强

5月经济数据出炉：出口高增叠加新动能快速增长带动工业生产提速杠杆APP好用吗，但消费、投资等内需指标受补贴退坡、高温多雨、地产调整等拖累回落，“供强需弱”矛盾进一步凸显。

国家统计局6月16日发布的数据显示，5月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，比上月加快0.4个百分点；社会消费品零售总额同比下降0.6%，上月为增长0.2%；1～5月份，全国固定资产投资（不含农户）同比下降4.1%，降幅比上月扩大2.5个百分点。

国家统计局新闻发言人王冠华在国务院新闻办发布会上表示，新旧动能加快转换是当前经济运行的鲜明特征。我国在产业提质、数字赋能、绿色转型等方面取得新成效，新质生产力培育壮大，不仅为经济增长提供了重要支撑，而且有效提升了发展的质量、韧性和可持续性。

工业制造业是国民经济“压舱石”。国家统计局新闻发言人付凌晖在发布会上回答第一财经记者提问时表示，制造业增速稳中有升，继续呈现动能向新、结构向优的特点，为产业优化升级、推动经济增长做出了重要贡献。但也要看到，当前外部环境仍然复杂严峻，国内部分企业面临成本上升、需求不足等阶段性困难。下阶段，要精准助企纾困，推动产业升级，巩固制造业向好发展基础。

服务消费潜力释放

国家统计局首次发布“社会消费商品和服务零售总额”指标，1～5月份，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.8%。

“对于消费的情况，我们要全面地看，不仅是商品消费，还有服务消费。”付凌晖说。

今年5月份，社会消费品零售总额41090亿元，同比下降0.6%，其中，除汽车以外的消费品零售额37781亿元，增长1.1%。这是2022年12月份以来社会消费品零售总额首次出现负增长。

付凌晖分析，5月商品零售额出现了一定下降，主要还是由于去年同期基数比较高，加之部分地区受高温多雨天气影响，居民线下消费受限。但是，综合商品和服务销售的总体情况来看，消费市场稳定运行，提质升级的态势没有改变。

消费增速放缓，汽车是主要拖累项。汽车类商品零售额占社会消费品零售总额比重长期在‌10%左右。中国汽车工业协会数据显示，5月份我国汽车产销分别完成261.6万辆和262.9万辆，同比分别下降1.2%和2.1%。受政策调整、市场结构变化、宏观环境承压等多重因素影响，国内汽车市场销量持续下滑。

付凌晖指出，今年以来，各方面深入实施提振消费专项行动，创新消费场景，激发消费潜力，促进消费提质升级。我国商品和服务销售规模总体继续扩大，结构上呈现了不少亮点。

具体表现在，服务消费增势良好，新型消费潜能释放，商品消费提质升级，以及乡村市场消费潜力持续释放。

随着我国发展阶段的变化，消费场景的日益丰富，服务消费的需求在加速释放，日益成为消费增长的重要力量，服务零售额成为观察消费发展的重要指标。1～5月份，服务零售额同比增长5.4%，持续高于商品零售额增速。

从服务消费的特点来看，旅游消费较快发展，带动了交通出行消费增长。1～5月份，旅游咨询租赁服务、交通出行服务零售额均保持较快增长。同时，文化体育赛事消费不断升温，1～5月份，文体休闲服务类零售额同比增长超过10%。假日消费带动效应比较明显。今年“五一”期间，消费热度攀升，全社会跨区域人员流动量增长3.5%，全国举办营业性演出收入增长超过10%。

中国银河证券首席宏观分析师张迪表示，当前消费持续走弱，主要反映政策拉动退坡、地产链拖累和居民预期偏弱共同作用的结果。展望后市，消费增速有望在高基数约束减弱和政策延续支持下边际企稳，但修复斜率不宜高估。促消费的重点需从商品补贴进一步转向稳就业促增收、改善居民现金流、降低预防性储蓄动机以及扩展服务消费供给。

东方金诚首席宏观分析师王青也认为，当前消费增速整体偏低，后期视情况需要，包括以旧换新和财政金融协同促内需专项资金等在内，各项促消费政策工具都有进一步优化升级的空间。另外，当前促消费的一个关键是要努力稳住房地产市场，恢复居民消费信心。

投资结构持续优化

今年1～5月，全国固定资产投资（不含农户）同比下降4.1%，降幅比上月扩大2.5个百分点；扣除房地产开发的固定资产投资下降1.2%。

付凌晖表示，固定资产投资降幅有所扩大，有局部地区高温多雨因素的影响，也是新旧发展动能转换、投资由总量扩张向质量提升转变的客观反映。

他强调，股票配资，多空杠杆，炒股配资杠杆，行情分析尽管投资增速下降，但在政策持续发力、创新引领增强、民生保障加力这些因素带动下，投资结构持续优化，投资在强基础、促转型、惠民生方面发挥了不可替代的重要作用。

分领域看，1～5月份，基础设施投资同比增长0.6%，增速较1～4月回落3.7个百分点；房地产开发投资下降16.2%，降幅扩大2.5个百分点。制造业投资下降0.4%，1～4月为上涨1.2%。

当前，创新引领作用增强，新兴产业快速发展，更新改造的需求扩大，带动相关领域投资增加，不仅拓展了投资的增长空间，更为培育新产业、塑造发展新动能注入强劲动力。

数据显示，1～5月份，知识产权产品投资同比增长9.3%，增速比1～4月份加快0.4个百分点，拉动全部投资增长1.1个百分点。人工智能、新能源快速发展，高技术产业投资同比增长4.5%，集成电路制造业、锂离子电池制造业投资分别增长11%、24.9%，信息服务业投资增长13.8%。此外，大规模设备更新政策有力带动企业改造升级，1～5月份设备工器具购置投资增长9.3%。

民生领域投资也在继续加强。1～5月份，我国农业、渔业投资分别增长10.7%和27.5%；生态保护和环境治理业投资增长3.5%，2026年安排中央财政支持城市更新专项资金的规模达到970亿元，有望带动居住条件改善，惠及更多居民。

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付凌晖表示，展望下阶段，我国投资空间依然广阔，新型城镇化建设、推进乡村振兴、新质生产力发展、公共服务提升等都需要投资的支持，从而为实现高质量发展打下坚实基础。对此，要发挥政府投资引导带动作用，激发民间投资活力，坚持将投资于物和投资于人紧密结合，更加注重优化提升投资结构和效益，更好发挥有效投资对促进高质量发展的重要作用。

AI对制造业带动效应增强

在出口高增叠加新动能快速增长带动下，工业生产提速。今年5月份，规模以上制造业增加值同比增长4.4%，增速比上月加快0.4个百分点，成为经济运行中的一大亮点。其中，装备制造业对制造业增长的贡献非常突出，规模以上装备制造业增长9.5%，比上月加快1.2个百分点，对全部规模以上工业增长的贡献接近八成。

随着制造业向产业链中高端升级，5月份规模以上高技术制造业增加值同比增长15.1%，比上月加快2.3个百分点，同时，高端制造投资也保持持续增长，为制造业升级发展积蓄了后劲，1～5月份高技术制造业投资同比增长3.4%。

付凌晖介绍，人工智能应用的快速发展对制造业带动明显增强，5月份集成电路制造、电子专用材料制造等行业增加值分别增长87.0%和29.0%。此外，绿色低碳转型持续深入，带动5月份锂离子电池、生物基化学纤维、碳纤维及复合材料等绿色产品产量分别增长40%、18.1%、13.4%。

企业效益方面，随着工业生产平稳增长，产品价格回升，制造业企业的营业收入和利润都实现了较快增长。1～4月份，规模以上制造业企业营业收入同比增长5.8%；利润增长20.4%。其中，装备制造业利润增长15.4%，高技术制造业利润增长44.8%。经营效益改善有利于企业预期总体稳定。5月份制造业PMI中的生产指数是51.2%，生产经营活动预期指数为53.9%，均保持在扩张区间。